21 世纪经济报道记者 张晓慧 深圳报道
（图源：上海黄金交易所）
今年上半年，上海黄金交易所黄金价格涨超 150 元 / 克，黄金消费持续受挫。
中国黄金协会发布的最新统计数据显示，2025 年上半年，我国黄金消费量 505.205 吨，同比下降 3.54%。其中，黄金首饰 199.826 吨，同比下降 26%；金条及金币 264.242 吨，同比增长 23.69%；工业及其他用金 41.137 吨，同比增长 2.59%。
21 世纪经济报道记者线下走访了解到，黄金首饰消费市场对价格反应极其灵敏。"对于现在这么高的价格，除了刚需或者是投资，买的人很少。"一位在水贝经营黄金首饰的老板告诉 21 记者。
据中国黄金投资协会分析，高金价抑制黄金首饰消费，轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品受到青睐，这类产品使得商家盈利情况较好。
3 月份，黄金价格出现一波上涨小高潮，21 记者线下走访水贝得知，今年 3 月受黄金价格突然拉高的影响，客流骤减，有的门店客流较 2 月份少了一半；品牌金店的情况亦然，现场询价和试戴的消费者寥寥。
4 月份，黄金价格持续攀升，一个月内涨幅超过 50 元 / 克，并创下今年上半年黄金价格峰值—— 835 元 / 克。5 月，黄金价格虽波动回落至 800 元 / 克以下，但周大福、周生生、六福等品牌金店克重报价已突破千元大关。
不过，黄金投资表现出与消费截然相反的态势，中国黄金协会数据显示，今年上半年，国内黄金 ETF 增仓量为 84.771 吨，较 2024 年上半年增仓量 30.696 吨，同比增长 173.73%；民间金条和金币投资需求也大幅度增长，因此金店金条需求仍然旺盛。
中国黄金协会分析，避险情绪利好黄金，地缘冲突加剧与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显。
也因此，黄金价格持续攀升。6 月底，伦敦现货黄金定盘价为 3287.45 美元 / 盎司，较年初上涨 24.31%，上半年均价 3066.59 美元 / 盎司，较上一年同期上涨 39.21%。
进入下半年，黄金价格继续波动走高。
据金雅福黄金研究院分析，美方关税最后期限临近，传美欧接近达成 15% 关税协议，叠加特朗普宣布美日达成贸易协议，市场担忧情绪有所缓解，受此影响国际金价冲高回落。不过，从整体 K 线组合来看，只要价格没有有效跌破 3200 美元 / 盎司，则仍在震荡上涨的大趋势中，黄金整体依然处于上涨大周期中。
据 Wind 数据，截至发稿，伦敦现货黄金报 3366 美元 / 盎司，今年年初以来，涨幅超 28%。
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